Beijing, 2012年1月16日, (ABN Newswire) - 在人民幣匯率出現(xiàn)下跌、升值預(yù)期不能持續(xù)推動(dòng)人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的時(shí)候，需要反思的是人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略目標(biāo)是什么，實(shí)現(xiàn)手段在哪里，以及可能遇到的障礙或者陷阱。唯有如此，"人民幣國(guó)際化之舟"才能獲得更強(qiáng)的動(dòng)力，揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。
自2009年7月起，人民幣試點(diǎn)跨境貿(mào)易結(jié)算，人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略起航。兩年多過(guò)去了，人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略取得了重大進(jìn)展。自2005年7月放棄釘住美元的固定匯率政策至今，人民幣累計(jì)升值32%，人民幣國(guó)際化與人民幣的升值預(yù)期之間存在著很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度，但是人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略絕不能以升值預(yù)期作為支撐。人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的最終目標(biāo)是將中國(guó)打造為一個(gè)金融型國(guó)家。
2010年6月開(kāi)始，中國(guó)在事實(shí)上結(jié)束了釘住美元的政策，并且承諾推進(jìn)人民幣價(jià)格形成機(jī)制，在一年半左右的時(shí)間內(nèi)人民幣升值8.5%。在2011年11月30日到12月15日，人民幣兌美元的即期匯率連續(xù)12個(gè)交易日觸及或接近"跌停"，這是人民幣升值2000天以來(lái)的意外下跌。從某種程度來(lái)講，人民幣的升值似乎已經(jīng)見(jiàn)頂，升值預(yù)期作為人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的發(fā)動(dòng)機(jī)面臨"熄火"的危險(xiǎn)。
人民幣匯率的下跌對(duì)于人民幣國(guó)際化未嘗不是一件好事。前央行貨幣政策委員會(huì)委員余永定教授曾撰文希望政府暫停人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略。他指出，"一年多來(lái)的實(shí)踐表明，在人民幣國(guó)際化的旗幟下，我們實(shí)際所推行的是資本項(xiàng)目的自由化。我們有人民幣國(guó)際化之名，卻無(wú)人民幣國(guó)際化之實(shí)。"而香港交易所行政總裁李小加則認(rèn)為，"貨幣國(guó)際化猶如養(yǎng)兒防老，美國(guó)之所以在世界上橫行霸道，因?yàn)樗忻涝@個(gè)兒子。中國(guó)的人民幣國(guó)際化就是讓這個(gè)'兒子'出生、成長(zhǎng)、慢慢走出去，最終在貿(mào)易結(jié)算、計(jì)價(jià)、投資和儲(chǔ)備領(lǐng)域中為國(guó)際所接受和使用。"
一年多來(lái)的人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略有得有失，得到的是人民幣開(kāi)始邁上了國(guó)際化的道路，在未來(lái)不能走回頭路；失去的是一些經(jīng)濟(jì)利益，出口數(shù)量的減少、人民幣升值造成的外匯縮水等。兩位知名學(xué)者或官員的觀點(diǎn)看似迥異，但并無(wú)根本沖突，余永定強(qiáng)調(diào)的是人民幣國(guó)際化的路徑選擇和策略問(wèn)題；而李小加所強(qiáng)調(diào)的是人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略目標(biāo)。在人民幣匯率出現(xiàn)下跌，升值預(yù)期不能持續(xù)推動(dòng)人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的時(shí)候，需要反思的是人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略目標(biāo)是什么，實(shí)現(xiàn)手段在哪里，以及可能遇到的障礙或者陷阱。唯有如此，"人民幣國(guó)際化之舟"才能獲得更強(qiáng)的動(dòng)力，揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。
人民幣國(guó)際化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放三十年的積累與發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)成為世界首屈一指的貿(mào)易型國(guó)家。2011年中國(guó)商務(wù)部出版的《中國(guó)對(duì)外貿(mào)易白皮書(shū)》的數(shù)據(jù)顯示，改革開(kāi)放的三十多年間，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易年均增長(zhǎng)16.8％，連續(xù)兩年成為世界貨物貿(mào)易第一出口大國(guó)和第二進(jìn)口大國(guó)。同時(shí)，我們也悲哀地看到，中國(guó)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，無(wú)論對(duì)外貿(mào)易還是GDP的數(shù)據(jù)都是以美元作為單位，這說(shuō)明一個(gè)悲哀的事實(shí)：中國(guó)的財(cái)富、貿(mào)易以及商品價(jià)格只有換成美元才能讓世界看懂！
有人說(shuō)，貨幣決定一個(gè)國(guó)家的命運(yùn)。此言不虛，人類進(jìn)入貨幣經(jīng)濟(jì)時(shí)代之后，貨幣的形態(tài)、資本結(jié)構(gòu)、信用體系等構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的樞紐，如果一個(gè)國(guó)家不能控制自己的貨幣主權(quán)，那么無(wú)論多強(qiáng)大，它都要受制于人。日本就是一個(gè)典型的例子，上個(gè)世紀(jì)70年代，日本以"貿(mào)易立國(guó)"的戰(zhàn)略快速崛起，但在80年代末卻慘遭滑鐵盧，其中一個(gè)重要的原因就是日元沒(méi)有成為一種強(qiáng)勢(shì)自主的貨幣。雖然人們將日本的悲劇歸結(jié)為一紙"廣場(chǎng)協(xié)議"，但事情遠(yuǎn)沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了一個(gè)轉(zhuǎn)折時(shí)刻：3萬(wàn)多億美元的官方外匯儲(chǔ)備在某種程度上剝奪了我們的貨幣發(fā)行權(quán)，20多萬(wàn)億人民幣的發(fā)行來(lái)源于外匯儲(chǔ)備；內(nèi)需不振，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)萎縮，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)不得不受制于外部市場(chǎng)，雷曼兄弟破產(chǎn)、希臘債務(wù)危機(jī)都讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)為之緊張；出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)過(guò)早地消耗了有限的資源，污染了環(huán)境，這樣的經(jīng)濟(jì)模式難以持續(xù)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的種種弊病根源在于我們是貿(mào)易型國(guó)家而不是金融型國(guó)家。金融型國(guó)家的顯著特征是強(qiáng)勢(shì)貨幣，與之相適應(yīng)的是這種貨幣的流通廣度和深度，背后是完善發(fā)達(dá)的金融機(jī)構(gòu)、獨(dú)立的央行、穩(wěn)定的債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。歸結(jié)一句話，金融型國(guó)家依靠自己的信用來(lái)獲取財(cái)富，技術(shù)創(chuàng)新能力、教育體系、契約精神、法治觀念、軍備實(shí)力都是金融型國(guó)家的基石。
人民幣國(guó)際化是大戰(zhàn)略，而不能成為貿(mào)易國(guó)家戰(zhàn)略的手段和工具。人民幣國(guó)際化需要一個(gè)貨幣回流的機(jī)制，也需要給人民幣持有者一個(gè)比較穩(wěn)定的投資市場(chǎng)，在人民幣走出國(guó)門(mén)的時(shí)候，出口貿(mào)易順理成章地要下降，這并不是壞事，而是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的契機(jī)和動(dòng)力。
香港作為人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的起跳板有其必要性，畢竟從一個(gè)固定匯率、資本管制的貿(mào)易型國(guó)家向一個(gè)資本自由流動(dòng)、浮動(dòng)匯率的金融型國(guó)家的轉(zhuǎn)型絕非一夕之功。但人民幣國(guó)際化的主戰(zhàn)場(chǎng)還是在中國(guó)大陸，不能把前哨當(dāng)做避風(fēng)港。香港人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展為人民幣國(guó)際化提供了一個(gè)實(shí)驗(yàn)室和避風(fēng)港，而國(guó)內(nèi)的金融改革也需要加快步伐，比如利率市場(chǎng)化的問(wèn)題、銀行競(jìng)爭(zhēng)與退出機(jī)制、銀行機(jī)構(gòu)的定價(jià)權(quán)問(wèn)題等。
人民幣國(guó)際化不僅關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，也關(guān)系到國(guó)家的崛起，如此重大的戰(zhàn)略實(shí)施，需要更大的視野、更強(qiáng)的意志為其保駕護(hù)航。
